中国的证券市场宏观分析(ppt 71页)
所属分类：股票证券
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资料简介：
1、证券市场的构成
2、证券发行市场
功能：资金转移（资本创造）、风险分散
3、证券流通市场
功能：提高证券流动性
筹集长期资金
发现价格
预测经济运行状况
4、一级市场与二级市场之间的关系
中国的证券市场
证券一级市场
证券发行市场的构成
股票发行的方式
股票发行价格的确定
目前的定价方式
目前定价方式的问题
股票发行管理：注册制和审批制
(一)注册制
(二)审批制
（三）发展中国家选择审批制的原因
发展中国家选择审批制的原因
（四）审批制之争及其剖析
赞同审批制的依据
赞同审批制的论据值得推敲
推崇审批制的论据值得推敲
审批制监管效益上的负面效应
审批制监管效益上的负面效应
（五）中国证券市场的审批制
2000年3月之前中国证券市场审批制的特点:
结论
中国特殊审批制的弊端
不能完全采用注册制
发行新股的新程序：核准制（2000年3月17日）
发行新股的新程序：核准制（2000年3月17日）
发行新股的新程序：对发行人辅导一年（2000年3月17日）
辅导一年制度的实施
为什么投资银行和投资基金能够对企业进行相应的改造呢?
如何引入Pre-IPO结构
存量发行
四、注册制之争及其分析
自愿信息披露制度的论据主要有:
自由信息披露制度论据的片面性
（二）信息披露的重要性
（二）信息披露的重要性
(三)强制性信息披露的必要性
信息的正外部性
(三)强制性信息披露的必要性
自由信息披露制度下企业内部人的选择
结论
本讲讨论题
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