PCB行业年度投资策略(pdf 12页)

PCB行业年度投资策略内容提要：
投资要点：
PCB在整个电子元器件产业链中大约占25%的市场份额。上游
是电子基础材料制造业，下游是电子设备终端产业，其中通
信设备、消费电子类产品和计算机及相关设备三类需求大约
占80%。上半年各月，PC全球出货量同比保持20%左右的同比
增长率，环比增长进入5月份以后有所下降。智能手机市场
需求旺盛使得挠性板和HDI需求很大。我国电子信息产品出
口今年上半年一直环比增长，5月份更是较上年同期高50%，
出口旺盛拉动了PCB需求。
价格变动是上半年研究主线。今年2-3月份间PCB板的价格便
已经提升了10-15%左右，而最近PCB板厂商又在此基础上再
次将元件的报价提升了20%。覆铜板进入7月份开始降价约
3%-5%，虽然降价预期不确定，但至少不会出现上半年价格
提高20%的局面，占PCB成本60%左右的铜价格今年波动不大，
所以可以估计下半年PCB的毛利率会有所提升，提高大约一
个百分点到10%
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