西方财务管理基础理论综述(ppt 43页)
所属分类：财务知识
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资料简介：
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西方财务管理基础理论综述目录：
一、投资组合理论
二、资本资产定价理论
三、期权定价理论
四、资本结构理论
西方财务管理基础理论综述内容提要：
资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model，CAPM)(威廉.夏普教授)
运用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下证券风险于收益之间关系的经济本质。
可以回答一个问题：为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多大的报酬率。因此在充分组合的情况下的风险与报酬之间的均衡关系(equilibrium realitionship)是CAPM的研究对象。
CAPM的假设条件：
(1)所有投资者均追求单期财富的期望效用最大化，并以各备选组合的期望收益和标准差为基础进行组合选择；
(2)所有投资者均可以无风险利率、无数额限制借入或贷出资金，并且在任何资产上都没有卖空限制；
(3)所有投资者拥有同样预期，即对所有资产收益的均值、方差和协方差等，投资者均有完全相同的估计；
(4)所有的资产均可被完全细分，拥有充分的流动性且没有交易成本；
(5)没有税金；
(6)所有投资者均为价格接受者，即任何一个投资者的买卖行为都不会对股票价格产生影响；
(7)所有资产的数量是给定的和固定不变的。
对上述假设的放开，并在新的基础进行研究，都是对资本资产定价模型理论的突破与发展。
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