风险资产定价实务(ppt 43页)

所属分类：资产管理

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资料简介：

风险资产定价实务目录：
一、资本资产定价模型
二、套利定价理论

风险资产定价实务内容提要：
1.主要假设
资本市场是完全的（无税收、信息充分、完全竞争等）；
投资者是符合马可维茨理论的理性投资者；
投资者对风险资产的预期收益、方差、协方差有相同预期，使其面对相同的有效率组合及市场组合；
存在可自由借贷的无风险资产Ｆ
单周期
(1)资本市场线（ＣＭＬ）: P378
反映无风险资产与风险资产的有效组合再组合后产生的新的有效率资产组合的收益与风险间的关系.
市场组合M：
投资者对M预期一致，面对相同的FM，都持有M，故M是包括所有风险资产在内的市场组合，仅在均衡状态出现；
M中，每种风险资产比例为该资产市场总值/M总值，需求量=发行量；
分离定理：风险资产组成的最优组合的确定与个别投资者的风险偏好无关；
金融决策：如何将资金在F与M间分配。无风险借贷属于融资决策，投资于切点证券组合属于投资决策。

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