浅析投资者保护视角下MBO新理论(doc 16页)
所属分类：投资管理
文件大小：55 KB
下载要求：10 学币或VIP
点击下载
资料简介：
..............................
浅析投资者保护视角下MBO新理论目录：
一、MB0的既有理论：效率提高与财富转移
二、既有MB0理论的不足
三、投资者保护视角下的MB0新理论
四、新框架的进步
浅析投资者保护视角下MBO新理论内容提要：
效率提高说和财富转移说是解释管理层收购的既有理论假说，它们存在彼此对立、分割和没有对转型国家的管理层收购(MBO)实践及其新特点给出解释两大缺陷，为弥补既有理论的不足，本文提出了一个新的理论框架，解释了投资者保护与管理层收购绩效源泉的关系，指出提高投资者保护水平是促生效率型管理层收购的关键。
……
避税理论是财富转移说中最重要的主张。Lowenstein)认为，MBO的目的就是为充分利用企业的潜在避税空间，避税收益同时也是收购资金的来源。MBO可以节约两个方面的税收，一方面是与债务有关的税收，如利息支出的上升可以降低所得税，另一方面是与债务无关的税收，如加速折旧导致的减税
……
转型国家的MBO与成熟市场经济国家的MBO相比更加突出地具有了效率提高和财富转移的双重特性。但是，既有理论没有对转型国家的MBO实践及其新特点给出解释。与成熟市场经济国家相比，转型国家的最大不同就在于市场成熟程度和环境的不同。因此要解释转型国家的MBO实践，就需要考虑到环境因素的影响。正是基于对上述因素的考虑，本文提出了一个新框架用以为MBO提供更全面、更完整的解释
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
