浅析员工持股计划(doc 7页)
所属分类：股权管理
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资料简介：
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浅析员工持股计划目录：
一、 国外的员工持股计划
二、ESOP的基本框架
三、对ESOP的规定和税收优惠
四、ESOP在资产剥离中的作用
浅析员工持股计划内容提要：
资产剥离的关键是找到合适的买方。除了传统的向非关联公司出售资产外，近年来在美国比较流行通过管理层收购(MBO)和员工持股计划(ESOP)来实现资产剥离。
员工持股计划（Employee stock ownership plans,简称ESOP）最早是在美国兴起的，尤其是在20世纪80年代随着购并浪潮的兴起而迅速发展。美国律师路易斯-凯尔索被公认为是ESOP的最重要的推动者。
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基本来说，ESOP可分为两类：杠杆化的ESOP和非杠杆化的ESOP。杠杆化的ESOP通过借款来购买公司发行的股票，发行企业以每年对ESOP的捐献和支付的股息来偿还贷款本息，公司捐献给ESOP用来偿还利息和部分本金的资金可以在计算纳税时扣除。在非杠杆化的ESOP中，一般由公司直接向ESOP捐献新股或是现金，现金用来购买公司的股票。
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公司对ESOP的捐献是ESOP偿还贷款的一个重要途径（另一个重要途径是公司向ESOP支付的股息）。一般地，公司可以将用于偿还贷款本金的、不超过计划参与者总收入25％的部分从应纳所得税收入中扣除，并可扣除所有用于支付贷款利息的支出。此外，公司还可以通过向ESOP支付“合理水平”的股息来偿还购买股票的贷款，该股息并不包括在上述“总收入的25％”的范围之内。如果ESOP没有发生借款，那么公司可免税捐献的部分不能超过参与者收入的15％。
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