基金资产净值的估算(doc 13页)
所属分类：资产管理
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资料简介：
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基金资产净值的估算内容提要：
开放式基金有别于封闭式基金最主要的方面之一，在于投资人的投资途径以及"变现收回投资"的方式。封闭式基金在完成募集之后，新进入的投资与投资的收回主要是通过持有人和新购买者之间的交易来实现的（增募及清算等情况除外）；而开放式基金则主要是通过投资人与基金管理人之间的 "申购与赎回"来进行的，投资者交易的主要对象是基金管理人，交易的价格是以基金单位资产净值（已知价或未知价）为基准进行计算而得出。
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开放式基金的申购赎回价格高度依赖于基金单位资产净值的估算，因此，相关法规对开放式基金资产估值问题给予了特别的关注，如证监会《开放式证券投资基金试点办法》规定："基金单位计价出现错误时，基金管理人应当立即公告、予以纠正，并采取合理的措施防止损失进一步扩大；计价错误偏差达到基金资产净值0.5％时，基金管理人应当通报基金托管人并报中国证监会备案"，同时对因基金单位计价错误给投资人造成损失的情况作了基金管理人承担赔偿责任的规定，已推出的"华安创新"和"南方稳健成长"两家开放式基金也在招募说明书等公开文件中对基金资产估值做出了专门的说明。
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人为估价与实际合理价格之间的"偏离"，可能引起某种程度不公平、不合理现象的出现。当"偏离"足够大时，将可能导致利用这种"偏离"进行主动套利的行为，从而影响基金本身的正常运作。而套利可能性的存在又将反过来诱发人为"偏离"的情况，使得信息更充分的人获利。此类情况短期将影响交易本身的公平性、效率性，长期将影响投资人对开放式基金的信任度，进而影响开放式基金的根基。
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