风险与收益培训讲义(ppt 55页)
所属分类：风险控制
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资料简介：
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风险与收益培训讲义目录：
第一节 风险与收益的概念
第二节 资产组合的风险与收益
风险与收益培训讲义内容提要：
风险（risk），是预期收益的不确定性。国库券为无风险证券，而普通股等为有风险证券。证券预期收益的不确定性越大，其风险就越大。
（一）概率分布（probability distribution）
概率，是指随机事件发生的可能性。
概率分布，是把随机事件所有可能的结果及其发生的概率都列示出来所形成的分布
……
一般的投资者都是厌恶风险的，他们常常会选择较小的确定性等值而放弃较大的不确定性期望值。因此，可以用个人的确定性等值和不确定性（风险投资的）期望值的关系来定义个人对风险的态度，即
（1）确定性等值 ＜风险投资的期望值，属于风险厌恶者
（2）确定性等值 ＝风险投资的期望值，属于风险中立者
（3）确定性等值 ＞风险投资的期望值，属于风险偏好者
……
在各种资产的方差给定的情况下，若两种资产之间的协方差（或相关系数）为正，则资产组合的方差就上升，即风险增大；若协方差（或相关系数）为负，则资产组合的方差就下降，即风险减小。由此可见，资产组合的风险更多地取决于组合中两种资产的协方差，而不是单项资产的方差。
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