股东利益分析报告研讨(ppt 32页)
所属分类：财务分析
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资料简介：
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股东利益分析报告研讨目录：
一、普通股每股收益
二、其他与股东利益直接相关的财务比率
股东利益分析报告研讨内容提要：
普通股每股收益
一般地，普通股每股收益可按下式计算：
（净收益 — 优先股股利）/ 流通在外的普通股加权平均股数
之所以扣除优先股股利，是因为它从税后利润中支付；
“流通在外”的含义是：要扣除库藏股；
分母之所以要取加权平均值，是因为，分子（利润）是“全年”实现的；
同时，分母（流通在外的股份数）则在年内可能有变化——如：因形成库藏股而减少，因新股发行而增加。
……
在有些企业，资本结构可能要更“复杂”些，即在普通股和一般优先股之外，还包括：可转换债券、可转换优先股、股票选购权（通常给予员工的按预定价格购买公司普通股的选择权）、购股证（通常给予债券购买者的按预定价格购买公司普通股的选择权）等。
以上这些证券都可能增加流通在外普通股股数，因而都是潜在普通股（目前可以算是“准普通股”），因为这些证券的发行条款允许其持有者成为普通股股东。
因此，这些证券的存在，就意味着导致普通股EPS的稀释。当这种潜在的稀释作用相当显著时，就有必要调整计算每股收益。
……
关于“原始每股收益”
所谓原始每股收益，是指只有当发行在外的那些“准普通股”可能增加普通股股数，并将导致前述“简单”每股收益下降时，才认定稀释确实发生的EPS调整计算方法。
先考虑股票选购权和购股证，步骤如下：
〈1〉确定当期普通股的平均市价；
〈2〉假设所有股票选购权和购股证都已兑现成普通股，计算为此发行的普通股数；
〈3〉计算由于股票选购权和购股证兑现成普通股票而使公司获得的收入；
〈4〉计算第3步所获得的收入按年度平均市价能够购买的普通股股数；
〈5〉将第2步的股数减去第4步的股数，计算两者的“差额股数”。
（注：如果“2”减“4”为负，则该年原始每股收益计算中就不包括选购权和购股证，因为这时若包括它们，就会计算出更高而不是更低的EPS。而稀释性因素是不可能使EPS提高的。）
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