资本预算与现金流量预测方法分析(ppt 31页)
所属分类:资本管理
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一、资本预算步骤
二、提出投资项目建议
三、预测项目的税后增量营业现金流量
资本预算与现金流量预测方法分析内容提要:
资本预算步骤
提出与公司战略目标相一致的投资方案.
预测投资项目的税后增量营业现金流量.
依据收益最大化标准选择投资项目.
继续评估修正后的投资项目,审计已完成的投资项目.
预测项目的税后增量营业现金流量
忽略 沉没成本
考虑 机会成本
考虑 由项目投资引起的净营运资金 的投资
考虑 通货膨胀的影响
预测税后增量现金流量的基本原则
税收的影响和折旧
出于税收上的考虑,许多盈利的公司更愿意采用加速折旧的方法(MACRS)——这样可以更快地扣除,从而应纳税额更低.
折旧和 MACRS 法
公司折旧金额越大,应纳税额就会越小.
折旧本身是一种非现金费用.
MACRS 将机器、设备和不动产等资产分为八个折旧类别.
所有机器和设备等资产都必须适用“半年惯例”.即某项资产在其被获取的那一年计提半年的折旧,在成本回收的最后一年也一样.
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