证券估价与股票股价(ppt 18页)
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第一节 不同的价值概念
第二节 债券估价(Bond)
第三节 股票估价(普通股)
证券估价与股票股价内容提要:
一股票定价的基本模型
问题:股票内在价值是等于①下一期股利和下一期股票出售价格的现值总和还是②以后所有各期股利的现值?
例如:某人持有股票1年,为得到股票其支付的价格为P0,则
D1 P1
P0= ————— + ————— (公式(2—7)
1+K 1+K
其中:D1—年末收到的股利
P1—年末股票的出售价格(投资者第一年末购买股票支付的价格)
P0—股票投资的现值(股票内在价值)
K—贴现率
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