资本结构与财务风险管理(ppt 34页)

资料简介：

资本结构与财务风险管理目录：
一、 偿付能力的测定
二、 债务本息偿付比率
三、 权益资本收益率的标准差
四、 资本结构理论
五、 净收益理论
六、 财务危机成本

 

资本结构与财务风险管理内容提要：
净收益理论：
利用债务成本可以降低企业的平均资本成本率，因此企业采用负债筹资总是有利的，因为它可以增加企业的总价值。
重要假设：财务杠杆提高后，企业原有的权益资本成本率和债务资本的成本率均保持不变。
等于假设企业提高财务杠杆的利用程度后没有增加财务风险
经营净收益理论:
基本假设：企业扩大财务杠杆作用，增加权益资本的风险，普通股股东会要求更高股利率，抵消了财务杠杆作用带来的好处。
企业总价值与财务杠杆没有关系，不存在最佳资本结构

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