锁定问题：最优投资和契约理论(doc 33页)
所属分类：投资管理
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资料简介：
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锁定问题：最优投资和契约理论目录：
1、前言
2、基准模型
3、理论基础——低效率的来源
4、契约治理方法
5、结论性评论
锁定问题：最优投资和契约理论内容提要：
锁定问题是现代契约理论和制度经济学最重要的领域之一。交易成本经济学关于投资专用性的分析，是最早的锁定问题模型。
传统的锁定问题分析认为，专用性投资和契约的不完全性是投资不足的基础。后来的分析表明，其他许多因素和假设都有可能导致锁定问题和投资不足。投资的各种性质，从投资的专用性、合作性，到投资的时序、沉淀成本、补贴投资等，都为我们重新理解锁定问题和投资不足提供了新的视角；并且投资的不同性质也使得锁定问题的许多治理方法在新的情形中不一定有效。
本文试图总结锁定问题和契约理论的近期研究。本文将从投资性质、信息结构、动态模型三个方面来理解锁定问题的理论基础。
首先，本文分别考察了投资的诸种性质，包括投资的专用性，投资的合作性，投资的时序，沉淀成本，渐进投资和补贴投资；这些性质为我们理解锁定问题提供了新的视角。
之后，本文的分析转向锁定问题的信息结构，信息结构本身及其决定因素对投资水平具有重要影响。相应地，本文对信息结构的分析主要集中在私人和不对称信息，信息的不可观察性，信息的不可验证性以及议价力量的配置。与这些分析相关的文献为我们理解锁定问题和投资水平的决定提供了很多有价值的洞见。
基于锁定问题的理论基础，本文着手介绍了一些消除或者缓解锁定问题和投资不足问题的方法。主要的治理方法包括纵向一体化，所有权配置，市场竞争和再谈判设计。不同治理方法的假设是否合理决定着它们效力的大小。
最后，本文列举了一些与锁定问题和投资决定相关的文献，主要包括议价理论，机制设计，实验经济学，法经济学等；基于全文的基础上，我们对锁定问题的研究提出了一些总结性的评论，并指出了将来之研究方向。
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