长期投资决策管理方法(ppt 42页)
所属分类:投资管理
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一、 长期投资与短期投资的比较
二、 长期投资决策中关键性的步骤
三、 估计项目的税后现金流
四、 长期投资决策中DCF法介绍
五、 长期投资决策中的风险分析
六、 长期投资决策中的实际选择权
长期投资决策管理方法内容提要:
决策中用到的两个主要的决策变量:
1、现金流:这是预期的税后现金流,是估计出来的(介绍方法时,假设该现金流是确定的,以后再就风险作调整)
2、投资者要求的收益率,贴现率:作为贴现率或判断标准,一般用资本成本(筹资资本的成本、机会成本)
等效年金法的应用步骤:
计算项目的净现值(NPV);
计算该项目的等效年金;
(等效年金NPV/年金现值系数)
比较不同项目的等效年金,
在同等条件下选取等效年金较大的项目。
长期投资决策中估计现金流的原则:
衡量投资计划价值时,是使用税后现金流而不是用会计利润!
利用增量现金流更简便。
注意从现有产品中转移出的现金流!
注意新项目的附属或连带的现金流入效果!
考虑营运资金的需求。
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