四季度A股策略主题讲义(ppt 53页)
所属分类：股票证券
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资料简介：
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四季度A股策略主题讲义目录：
1. 不一样的通胀
1.1 谁推动了通胀？-膨胀的购买力
1.2 农产品与CPI-农产品价格涨到哪里
2. 通胀套利
3. 市场判断：4季度调整压力加大
四季度A股策略主题讲义内容提要：
投资、出口并没有出现显著提升，消费也没有出现跳跃式上涨， 没有出现突然的部分需求释放
没有谁向“价格池”投向第一桶金？5.6%的CPI只来自猪蓝耳病？
地产和股票市场逐渐成为通胀资金输出源:资产价格膨胀带来购买力的显著上升！
按照平均地价估算，深圳城市重估值约7.9兆（亿亿），上海城市重估值约26.4兆（亿亿），深圳城市新增重估值2.6兆（亿亿）；与此同时，A股上涨每月提供约3万亿新增市值；
来自资本资产市场的新增购买力，继续把更多的资金投向资本资产市场，以期获得更大更多的购买力
房地产的通胀循环（买地-建房-售房-再买地），不断推高土地和房产价格，扩大开发商的名义毛利
农产品价格的突然跳跃，以及未来的持续膨胀，必然新增购买力，而这些购买力将直接投向饲料和化肥，
农民收入上升，提高了全社会最低工资，而劳动力收入的上升，可以将价格间接传导给其他消费品
我们看好：
饲料
化肥
通胀套利机制：
受益于通胀：
将收入端暴露在价格膨胀环境中；
而将成本端隐蔽在价格稳定甚至下降的环境中
中性于通胀：
收入和成本同时暴露在价格膨胀/价格稳定的环境；
负面于通胀：
收入被限制，而成本被暴露在价格膨胀环境中
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