财务报表分析逻辑(pdf 36页)

资料简介：

财务报表分析逻辑目录：
一、案例：百年通用缘何濒临死亡线？
二、财务报表分析的逻辑切入点
三、经营规模--雇员人数
四、经营规模--资产总额
五、经营规模—销售收入
六、经营规模--CFFOA
七、股票市值(Capitalization)
八、行业层面的诠释
九、财务角度的比较
十、财务实力—净资产
十一、..................

 

财务报表分析逻辑内容提要：
从技术上说，股票价格的高低是由市盈率
（P/E）决定的。市盈率越高，意味着股票
价格越昂贵，反之，越便宜。剔除投机因
素，市盈率的高低受到公司盈利前景的显
著影响。盈利前景越好的公司，其市盈率
也越高。
 盈利前景既受特定公司核心竞争力的影
响，还受该公司所处行业发展前景的影响。
不同企业处于不同的行业生命周期，其发
展前景截然不同。
过去五年，微软的市盈率介于22至52倍之间,而三
大汽车公司的市盈率(剔除微利和亏损年度的影响)
只有7至20倍，表明投资者愿意为高速成长的微
软支付更高的价格。买股票就是买未来。尽管微
软目前的市盈率较高，但投资者显然期望高速成
长的经营业绩最终将降低微软的市盈率。只要微
软的成长性符合投资者的预期，其股票价格和市
盈率就会维持在较高的水平上。换言之，股票价
格包含了投资者对上市公司发展前景的预期。

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