债券市场2006年下半年投资策略(PDF 24)
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从投资、消费、通胀、产能利用率等各个角度分析,当前宏观经济运
行总体上健康有序,年内应不至于引发大力度的调控。
央行对信贷将继续进行适度调控,但由于必须兼顾汇率因素,因此,
央行调控很可能将倾向于分次渐进的方式,而每一次调控力度相对温
和。
年内市场对人民币升值幅度的预期不会有大幅的提升,央行有能力继
续对冲“流动性”。
二、三季度信贷的增幅很可能也将高于四季度,同时,通货膨胀率在
二、三季度将震荡走高。
预计债券市场收益率水平在二、三季度将会小幅走高,四季度将回落,
投资策略上相应的应该是二、三季度谨慎,四季度积极。
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