2006年钢铁行业下半年投资策略(PDF 16)
所属分类：投资管理
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资料简介：
分析要点:
按照3 月份日钢材产量测算，全年钢材产量将达到4.39 亿吨，
同比增长18.3%。考虑到新建产能陆续投产，预计全年的钢铁
产量将高于此测算水平。
防止经济过热的调控政策和措施出台将使固定资产投资快速
增长的势头减慢。与此相应，钢材消费增长速度将会随之下降，
不过，由于固定资产投资的惯性，增长速度不会骤然下降。
为调整结构，促进社会经济的协调发展，今后几年我国在重点
领域仍将有较大投资，这些行业用钢将持续3－5 年的高速增
长。
随着我国社会主义新农村建设步伐的加快，农业经济和农业基
础设施建设快速发展，农用机械、农用运输设备等对钢材的需
求将明显增加，将构筑一个巨大的钢材市场。
一方面是钢材需求增幅回落因素，另一方面是钢材需求增长的
有利因素。2006 年按目前的经济惯性运行态势看，钢材需求增
幅很可能回落到15%，“十一五”后期增幅会回落到10%左右。
三季度价格水平再度大幅上涨的动力有所减弱，因此预计3 季
度价格水平将在6 月份价格水平上呈现振荡走势，但总体水平
不低于6 月份。四季度钢材价格会小幅回落，但下半年钢材均
价仍将略高于上半年。
尽管下半年进口铁矿石协议价上涨了19%，但由于海运费、焦
炭价格的下降以及人民币汇率升值的影响，实际钢厂生产成本
上升幅度非常有限，而从年初到现在，国内每吨钢铁的价格已
平均上涨了1000 元，只要下半年钢材价格不大幅回落，则钢
铁企业效益仍有小幅增长。
下半年钢铁行业的投资策略是投资与投机并重。我们看好分红
率高且绝对价值低估的钢铁龙头公司、具有铁矿石资源优势、
整体上市及潜在并购重组对象的钢铁企业。
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