资本结构的含义(ppt 57页)
所属分类:资本管理
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管理者比经济中其他人拥有更多的关于企业价值方面的信息
同时也假定:
管理者同股东的利益一致
管理者的信息优势只用来增加企业的价值
内部信息是管理者用来告诉大家公司价值被低估了
这部分讨论的目的
传递管理者信息的可信的途径
关于信息不对称的两个问题
如果没有信息流,市场可能就不存在
信息不能被直接地传递
市场均衡
信号
Pooling均衡
分离均衡
3.2.1Fee Schedules时,管理者的信号
Ross(1977)
另外两个假定:
可以计算出破产成本;
可以分清信息不对称的种类。
假定3.2.2
企业的回报X是由一个在[0,k]服从均匀分布的随机变量,这里k为企业类型(在区间[c,d]上)。
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