招商证券--机械行业2006 年二季度投资策略报告pdf22

目前对工程机械行业、船舶行业和港口机械行业的主要分歧在于：
一季度工程机械销量大幅增长是否能代表行业拐点出现？
全球新承接船舶订单和订价下降，是否能在此时推荐船舶制造行业？
港口机械已经连续五年高增长，是否已经见顶？
对于分歧，我们的观点如下：
􀁺 工程机械行业恢复性增长的趋势已确立，一季度销量增长在20%左右，部分
产品价格出现小幅上涨。宏观调控后，经历过两年的调整，工程机械产品
市场需求有所回暖，产品价格也趋于稳定。由于钢材价格的下跌，2005 年
四季度开始工程机械行业的盈利能力已有所改善，盈利拐点已经出现。我
们将关注与国际同行业上市公司相比低估依然偏低、国际竞争力正在提升
的上市公司，推荐中联重科（000157）、安徽合力（600761）、北方股份
（600262）和桂
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