国泰君安--福建高速---06-08 年业绩将继续较快增长pdf17

投资要点：
􀁺 2006 年1 月份，京福高速全线通车，预计将对福泉高速和泉厦高速的车
流量增幅产生比较积极的影响；
􀁺 综合考虑各方面的因素，我们预测2006-08 年，福泉高速的车流量增幅
将分别达到15.68%、13.92%和15.16%，泉厦高速的增幅分别达到10.26%、
10.83%和11.58%；
􀁺 根据《福建省联网高速公路通行费分配管理办法》，随着福建省内其它
高速公路的建设，06-08 年，通行费收入的“分流效应”比较小，09-10 年将
比较明显；
􀁺 由于公司的控股股东在“十一五”期间对建设资金的需求比较迫切，所
以公司在未来几年中将执行高比例派现的分红政策；
􀁺 预测公司06-08 年EPS 分别为0.50、0.57 和0.66 元;
􀁺 公司控股股东拥有的京福高速福建段的目前尚没有达到盈利状态，在本
次股改中进
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