G宁高科(600064)调研报告(PDF 17)
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点击下载向“城市化建设者和配套服务提供商”转型。公司主营市政基础设施建设和园区管理及服务等,公司将介入仙林新市区开发,06-08年业务收入年复合增长15.8%,年均税前利润在1亿元左右,以12倍PE估值在10亿元左右。
房地产投资收益集中体现在06-08年。与G栖霞合作开发的仙林和苏州项目集中在06-08年贡献投资收益,分期折现价值在1亿元左右。
G栖霞和G中信股权价值明显。持有G栖霞和G中信股权分别为3894万股和2798万股,以目前市价计算分别价值3.76亿元和3.64亿元。
南京商业银行17%的股权投资提升公司资产价值。公司持有2.052亿份南商行股权,南商行的发行上市将为公司带来丰厚的投资回报,预计发行后市场价格在4元以上,对应PB为2倍,该部分股权我们认为价值未来将超过10亿
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