中国证券业盈利模式剖析(doc 11页)
所属分类:企业盈利
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1.盈利结构分析
2.中国证券业务项收入分析
3.现行盈利模式:泛银行化、收入与风险不匹配
中国证券业盈利模式剖析内容简介:
中国证券公司十余年的发展过程中,其盈利模式一直是一种广义意义上的“通道”盈利模式,即证券公司通过为客户提供各种通道来获取收入,实现利润。这些通道主要包括交易通道和发行通道,交易通道对应着券商的经纪业务,而发行通道则对应着承销业务。在发行制度实施核准制和“通道制”以后,中国证券业“通道”盈利模式的特征更得到了强化。
传统的证券承销与发行业务目前受制于新股发行速度和通道制,将来还将受制于保荐人制。目前实施的通道制基本上还是一种带有计划经济分配色彩的政策,通道的分配完全由管理层掌控,通道的调整也由管理层进行。通道制的实施改变了证券公司发行业务的竞争格局,使得这种竞争在很大程度上体现为通道的竞争,券商承销方案再好,没有通道也是白费。
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