招商证券-债券研究-债券市场周报(PDF 21页)

主要观点：
债券市场
央行
 本周，央行通过公开市场操作，合计净回笼资金650 亿，货币回笼总量继续较上周
增加。央行进一步增大货币回笼力度，可能与即将到来的5.1 节有关，属于季节性的增
加货币回笼，并不必然意味着央行即将收紧流动性。
宏观经济
 一季度所公布的宏观经济数据显示宏观经济仍维持高位增长。有利于债券市场的数
据包括了货币信贷、物价水平以及工业生产都在小幅回落，唯一出现反弹的数据是固定
资产投资，但是从分类上看，固定资产投资的高速增长主要源于政府对瓶颈行业投资的
增加。对债券市场而言，基本面因素对市场的影响比较中性。
二级市场
 初步估计五年期国债的利率水平应当在3.5%的水平，波动区间为〔3.48，3.52〕，
如果该期债券中标利率位于我们所预测的区间，则对二级市场将是非常有利的提振。
 我们预计在四月份剩余的时间里，由于全面紧缩的可能性不大，资金虽然略有减少，
但仍相对充裕，债券市场仍将高位盘整。继续推荐组合久期在４，并建议继续持有以一
年定存为基准的浮息
..............................

上一篇：指数调整事件股价与成交量效应分析(PDF 1

下一篇：招商证券-行业研究-造纸行业4季度投资策略

我国股票市场对政策信息的不平衡性反应(pdf 12页)

证券行业统一通信陈述(ppt 69页)

非流通股的的流通研究方法(pdf 34页)

企业现金和短期证券管理(ppt 75页)

15第十五章 股票指数的编制(PPT 36页)

非公开发行股票之发行过程与认购对象合规性的见证意见书(pdf 7