南方证券-通信行业2004年下半年投资策略(DOC 20页)
所属分类:股票证券
文件大小:793 KB
下载要求:10 学币或VIP
点击下载投资要点:
手机制造业经过3年的的高速增长,04年1到3月其增长速度已由55%大幅下降到33%,毛利率继续下降,已经步入供略大于求的平衡状态,2G时代的手机行业的第一轮高增长期已经过去。企业的盈利能力来自于可降低成本的规模扩张。
通信运营业继续保持稳健增长态势,04年1到3月电信收入增长14.6%,高于03年0.7个百分点;主要指标表现为:资费价格下降、APRU值下降趋缓、MOU值上升,用户数增速大大加快,移动月均增加720万户,导致总的的收入效应为持续正增长。预计04年下半年将延续这种趋势,增长率为14%到17%。
高度关注基于景气回升和3G市场的通信设备行业
行业景气回升,其中,交换设备延续03年下半年回升趋势,继续向好;传输设备在04年有了首次大幅增长。主要原因:一是全球通信设备市场的需求增加,二是中国通信设备制造商已经具备了较强的国际竞争力。中国3G牌照的发放和市场的启动已经进入倒计时,万亿的市场对通信设备制造商是又一次机遇
..............................
下一篇:南钢股份深度报告(20050117)(PDF 25页)
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1