债券市场2006年中期投资策略-调整压力由短端向长端传递(PDF 14)
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市场描述
06 年上半年,债券市场略有收益,全债指数标的的收益水平在0.59%。一级市场发行利
率与认购倍率反向变化,国债、金融债利差有所增加;
宏观经济:
展望06 年下半年,以货币供应量、能源提价以及粮食价格等因素都指向通胀压力增加一
途,从而为基准利率调整提供基础要素;
从06 年所公布的宏观数据来看,短期内经济增长动力仍然强劲,货币政策对需求的刺激
作用仍然会持续数月,紧缩政策对经济的抑制作用也不大可能根本扭转经济保持较高增
速增长,债券市场的基本面因素仍不乐观;
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