电信运营及设备2004年中期投资策略报告(pdf 11)

投资要点
􀁺 2004 年我国电信业务收入预计将达到5190 亿元。新
增固定电话用户4000 万户，移动用户5200 万户
􀁺 预计联通全年收入达713.6 亿，EBITDA 为315.1
亿。净利润为36.3 亿，每股收益为0.184 元，如考
虑配股增厚，全年收益将达0.191 元
􀁺 预计全年GSM 业务收入为441.7 亿，税前利润为
95.6 亿，新增GSM 用户1000 万，ARPU 值为52.2
元。全年CDMA 业务收入将达225.4 亿，税前利润
为16.5 亿，新增用户1100 万，ARPU 值为83 元
􀁺 联通计划今年配股，募资收购BVI 股权。如果以3.2
元配股，除去发行费用，将募资47 亿，收购BVI
公司8.79％股权，每股收益将增厚3.99％
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