浙商证券-9月行业板块动态分析报告(投资品)-060904(pdf 7)

基本结论
􀂄 重点看好行业：有色金属、房地产开发、石油化工。
􀂄 看好个股： G 泛海（ 000046 ） 、G 鲁黄金（ 600547 ） 、G 栖霞
（600533）、G 中黄金（600489）、巨轮股份（002031）。
􀂄 有色金属：由于现货氧化铝价格下跌对盈利的负面影响，我们将G 包铝投
资评级由“增持”下调至“中性”，维持G 云铝的“中性”评级；在不考
虑私有化预期下，维持对山东铝业“减持”评级。近期铜、铝、锌等有色
金属市场价格在前期连续大涨后出现震荡调整走势，长期看，美圆贬值将
导致国际黄金价格中期看好。黄金股下半年表现将优于其他有色金属股。
􀂄 石油石化 ：虽然夏季用油高峰已经过去，黎以停火导致油价明显回落，但
是并没有跌破70 美圆大关，伊朗和热带风暴又将油价重归上升通道。从
中长期看，10 月将迎来冬季取暖油储备高峰的到来，油价在70-75 美圆盘
整数月后仍将创出新高。在此背景下，我们乐观的看好成品油改革，此举将
带来中国石化、上海石化和石炼化等公司业绩上的进一步提升。
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