招商证券-行业研究-造纸行业4季度投资策略报告(pdf 16)

投资要点
􀁺 国内造纸行业长期增长趋势毋庸质疑，中高档产品的市场潜力依然很大。
􀁺 本次宏观调控对纸品消费总量影响不大，但直接影响造纸行业新建扩建项目以及流动资金的贷款，对中小企业影响较大，反而使得大型造纸企业处于有利地位，加快了优胜劣汰的步伐。宏观调控将抑制经济过热带来的煤、电、油、运的价格上涨，有利于提高企业盈利水平。
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