资本成本与资本结构(ppt 61页)
所属分类：资本管理
文件大小：471 KB
下载要求：10 学币或VIP
点击下载
资料简介：
..............................
资本成本与资本结构目录：
一、资本成本
二、营业风险与营业杠杆
三、财务风险与财务杠杆
四、总（复合）杠杆与总风险
五、资本结构理论
六、股利政策理论
七、资本成本与投资决策
资本成本与资本结构内容摘要：
影响公司股利政策的因素：
各种约束。如债务的契约约束，关于股利分配的法律约束，现金充裕性约束等等。
公司的投资机会。投资机会多，现金股利发放相对较少。
偿债能力。考虑公司的偿债能力（现金的多寡）决定现金股利发放额。
信号传递效应。
资本成本。考虑各项资本的成本和取得的可能决定股利政策。
资本成本与投资决策：
在很多情况下， 加权平均资本成本是企业项目贴现率的合理选择。
利用加权平均资本成本要注意：
新项目的风险程度应与企业目前的总体风险状况相当。
企业新投资项目的资本结构不变。
多元化经营的企业，对不同经营方向可考虑不同的WACC。
利用加权平均资本成本要注意：
如果新项目将导致公司资本结构的重大变化，应重新考虑资本成本。
如果新项目的风险与原经营风险有显著不同，应重新考虑资本成本。
零支出的短期负债不必考虑其资本成本，暂时性的短期借款成本有时也可忽略，重要的、影响长远的长期性短期借款的成本要考虑。
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
