财务战略之资金管理(ppt 33页)
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一 折现现金流法中的通货膨胀和税务因素
二 融资渠道:资本金
三 其他融资渠道
财务战略之资金管理内容简介:
折现现金流法中对通货膨胀的考虑
票面回报率与实际回报率的关系
票面回报率:考虑通货膨胀影响条件下的回报率
实际回报率:剔除通货膨胀影响条件下的回报率
关系: (1+票面回报率)=(1+实际回报率)×(1+通货膨胀率)
两个比率在DCF评估中的使用
如果使用通货膨胀现金流,按票面回报率折现
如果使用非通货膨胀率现金流,按实际回报率折现
如果全部收入和成本面临同样的通货膨胀率,使用实际回报率折现更加简便
如果收入和成本面临的通货膨胀率不同,一般使用票面折现率折现
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