石油化工行业投资策略-超越周期恐惧(pdf 34页)
所属分类：投资管理
文件大小：514 KB
下载要求：10 学币或VIP
点击下载
资料简介：
投资要点：
周期性行业投资要点是趋势投资，但并不是周期性行业在周期出现衰退时，公司就一文不值，特别是在行业周期仍可能高位运行状态下，我们更期望一种理性预期，而不是仅仅是由于“周期性”而产生的恐惧成为投资决策的关键。
从行业运行趋势来看，全球乙烯开工率继续上升，预期化工行业仍可能维持高位，并且上半年可能再次出现较高景气状态。但中国化工行业的龙头公司上海石化、齐鲁石化和扬子石化等公司的股价先于国际同类公司股价半年以上就出现大幅下调，而这些公司过去2 年多来的业绩表现要比国际同类公司优异的多，估值水平也低于国际同类公司，更不用说与估值水平的较高A 股市场整体相比。我们认为，这些公司存在超前悲观预期的修复和估值水平正常化带来的上涨机会。
中国石化、上海石化和锦州石化是国内A 股上市公司中炼油能力较大的公司，炼油行业的比较看好以及化工行业维持高位将促使这些公司业绩有更长的较乐观预期。
..............................
精品资料网 m.cnshu.cn
Copyright © 2004- 粤ICP备10098620号-1
