二季度部分重仓股动态分析(doc 25页)
所属分类：股票证券
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资料简介：
目前宏观调控导致市场对银行业上市公司的发展有疑惑，但我们认为，就是在调整中才体现银行的差异，招行H股的发行除了补充资本金外，还会体现出中外投资者对优秀银行估值的差异，看好招行未来的表现。
券商股票的走势除了基本面之外，往往与大市非常同步。在调整市里，中信证券的股价已经下跌不少。我们认为牛市的格局未变，中信的核心竞争力常在，只是不知道大市的调整何时结束而已，从目前估值的角度看，中信略偏贵，但已经没有很多的泡沫。
并购对行业的影响：竞争有所缓和，但是建立未来的核心竞争力还是长远的征途，并购的效应至少在短期内是不明显的。
前面几年主要连锁企业都在积极进行跑马圈地式的网络扩张，整个家电连锁行业还没有经过充分的质的竞争，同质化非常严重；寡头竞争是市场竞争的高级阶段，对企业来讲是最好的格局，国际上众多成熟行业最后的竞争格局都是双寡头垄断的形式，但是不同的企业有不同经营服务上侧重点会有所不同。因此，从目前的角度来看，寡头的格局无论对于国美还是中国家电零售行业来讲，这一天来得有些早了。
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