美国创业投资行业理性的繁荣(pdf 9页)

     尽管美国创投行业在2004 年的前三季度投资数量同比几乎与去年持平，但是投资金额却同比增长了15％，前三季度共实现投资总量153.1 亿美元。尽管在2004 年的第三季度中投资活动出现大幅的下滑，但是乐观的美国人此时却丝毫不认为这是创投行业会出现再次萎缩的信号。NVCA 的总裁Mark Heseen 认为不应该对第三季度投资活动的下降存有丝毫的忧虑，这属于创投行业正常的回落过程。2004 年美国的创业投资总量超越2003 年187亿美元的水平似乎已经没有太大的悬念。
     与此同时，有创投支持的IPO 市场继续在2004 年第二季度创下了新高。当季共有29个有创投支持的公司上市，筹集资金共计21 亿美元，也是自2000 年第三季度以来实现有创投支持的IPO 最多的一个季度。在IPO 数量与筹资金额明显提升的同时，今年的IPO 估值水平已经较前几年有显著降低，但却与当前的市场容量相适应。在过去的一年中，美国有创投支持的IPO 上市周期已经较1999 年资本市场鼎盛时候有大幅降低。
     IPO 市场的繁荣也为2004 年带来了更多的中后期投资，这在2004 年的二、三季度中体现得尤为明显。Thomson Financial 的副总裁Adam Reinebach 认为，如果IPO 市场持续开放，那么投资人将有更多的从晚期的项目中获得退出。
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