航空行业投资策略-航空需求助力机场成长(pdf 13页)
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1-5 月,中国民航总周转量、旅客周转量和货邮周转量分别同比增长16.7%、18.4%和11.8%,显示中国航空市场的需求增长依然非常旺盛;
1-5 月,国内前五大机场(北京首都、上海浦东、广州新白云、深圳和上海虹桥)的旅客吞吐量增幅分别达到21%、18.2%、14.8%、31.6%和11.2%;深圳机场的表现最为突出;
国际航空货运正成为航空运输的新亮点;合资货运航空的不断涌现表明该领域存在广阔的成长空间;货运业务将成为促进机场业绩增长的新的刺激因素;
国内各主要航空公司纷纷加入国际航空联盟;这种加盟将进一步强化各主要枢纽机场的中转功能和枢纽地位;
国内航空市场仍然陷于“价格战”的泥潭,短期之内难以扭转;航空公司的糟糕业绩很大程度上应该归咎于航空公司自身的原因;
从业务的成长性角度看,我们给予深圳机场“增持”的投资评级;从枢纽机场的发展趋势看,我们给予上海机场“谨慎增持”的投资评级。
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