小波多分辨分析的高阶矩CAPM研究(doc 13页)
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点击下载1 CAPM及其对风险的度量
2 基于小波多分辨分析的系统风险测度与高阶矩CAPM
3 实证研究
4 结束语
(1.天津大学 管理学院,天津 300072;2.山东工商学院 统计学院,山东烟台 264005)
摘 要:为改进传统Beta系数测量系统风险的不足,反映系统风险的动态特征,讨论了四阶矩的资本资产定价模型(CAPM)并将小波分析引入到高阶矩CAPM模型研究中。利用小波多分辨分析的特点,给出了小波高阶中心矩和高阶混合中心矩的定义,基于此给出了多分辨系统风险测度Beta、Gamma、Theta的计算方法和多分辨CAPM。实证结果支持了多分辨系统风险假说和多分辨CAPM的成立,为构建动态投资组合分散金融风险的动态影响提供了经验性证据
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